chaosui的博客

王鹏 编译

编者按：先请大家看看V友yueagle贴在Value论坛上的一篇帖子：

      “我一直以为可以放弃自己的价值投资思路，去参与所谓的概念。但每次下定决心的时候，第二天还是不想搞，关键是仓位加不上去。

        A股市场就是这样，你看不到任何价值，看到的就是这个概念、那个概念。这与2000年以前的市场基本一致。

       去年你不去玩，你搞自己的价值还能挣钱，今年几乎没有任何价值投资能赚什么钱。

       这市场就是交易、交易。

Seth Klarman

背景介绍：

在价值投资派别中，除了巴菲特及其致股东信，目前市场上最受投资人尊敬的人物以及最受关注的市场观点，

对于细节问题的审慎思辩决定了一个价值投资者的真实价值

巴菲特需要思考多少个问题才能作出一个投资决策？

这是一个从未被回答过的问题，但与巴菲特合作40年的查理·芒格可能需要思考492个问题。《寻找智慧：从达尔文到芒格》（Seeking Wisdom: From Darwin to Munger）一书的作者彼得·贝弗林（Peter Bevelin）通过模仿芒格思考问题的方式而列出的这个“问题清单”，向我们展示了人类思维与所面临环境的复杂性，也反过来说明一般人在问题面前的思考是多么轻率而浮浅——很少有人会思考如此多的问题，即便这些问题价值连城或生死攸关。

不过，这并非完全是我们的过错。芒格与巴菲特所秉持的价值投资理念，及其一生坚持的简单智慧并不容易把握，看上去更像接近真理却极为抽象的“大道理”。因此，当贝弗林

陈宏杰编译

2007年巴菲特给股东信摘译

Let’s take a look at what kind of businesses turn us on. And while we’re at it, let’s also discuss what we wish to avoid.

让我们来看一下什么样的公司让人兴奋。同时讨论一下我们应该回避哪些公司？

Charlie and I look for companies that have a) a business

转自徐珂博客：http://www.jiegoublog.cn/post/20030317131.html

 关于结构优化我不太擅长做的也少，但是王昌兴总工很擅长这个，十多年前他的一个设计被两位大师分别给优化设计了一番，王总被削了两顿后，开始另眼看待结构优化这份事情，他本来就是个有能力的人，越发研究起来，现在院里有个“结构优化中心”部门，王总的一部分工作重点就在结构优化上面，如果有兴趣探讨的话，与他谈这个更切实些。

  一、分户验收项目< xmlnamespace prefix ="o" ns ="urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

组织设施工计目录

第一章 工程概况

第二章 工程施工管理目标与主要管理措施

第一节 施工技术质量管理目标及主要管理措施

第二节 安全管理目标及主要管理措施 10

第三节 施工进度目标及主要管理措施 11

第四节 文明施工目标及措施 12

第三章 现场平面布置图

第四章 土建施工方案

第一节 工程施工测量 22

第二节 地下室施工方案及技术措施

第三节主体工程施工方法及技术措施

□ 陈昌华 | 文2011年09月26日

很大部分中国A股的上市公司收入和利润增长，并没有足够的现金流支持。当中国经济出现回落时，这对上市公司的利润所造成的冲击，会比预期的更严重

在2011年上半年，中国非金融类的A股上市公司共2132家，总体销售收入和利润同比分别上升了26%和20%，成绩喜人。但同是这批企业，营运现金流同比下降6%。这是一个非常大的反差，反映了中国经济增长中的问题，更严峻的是，这一问题在过去几年中并无太大改善，反而有恶化的迹象。

以行业分布来看，有几个行业的现金流状况恶化得相当明显，如以建筑和设备工业为主的“资本货物”行业，2010年上半